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通用电气会是2018转机大黑马?

作者:旺彩娱乐平台  来源:  时间:2018-01-09

去年股价大跌近44%,是道指30档成分股中表现最差的个股,自2001年以来股价市值蒸发了2,000亿美元,与道指不断创下历史新高形成鲜明的对比。今年该股咸鱼翻身一度反弹逾6%,周一(8日)收报18.28美元,今年累计上涨4.75%,超过道指同期间的2.28%涨幅。


然而,市场多数分析师却警告通用电气这档股票是“价值陷阱”,其基本面并未转强,近期股价的表现可能仅是跌深反弹,最好用交易的心态对待,谈长期投资仍嫌太早。

该公司获利不佳是不争的事实,第三季每股获利仅29美分,低于市场预期的49美分,此外该公司也将去年的每股盈余目标由1.6-1.7美元大幅调降至1.05-1.1美元。

造成该公司获利下滑的主因是其电力事业部门的获利从13亿美元降至6.11亿美元,跌幅51%,而能源部门也由前年的获利3.53亿美元转为亏损3,600万美元。

由于获利大幅衰减,向来发放股利大方的通用电气正陷入现金流入不足的困境。去年第三季只发放了12美分的股息,较原先预定的24美分腰斩。此外,该公司最近12个月的营业利润为70.9亿美元,但来自营运的现金流入为51.1亿美元,低于同期间的资金支出71.6亿美元,现金短缺达20.1亿美元。

尽管如此,市场仍有专家看好通用电气的转机性。掌管48亿美元资产的Chickasaw资产管理公司去年第四季趁该股大跌之际大幅加码,持股由80,800股倍数增加到185,390股,认为该股巨大的上涨潜能与有限的下档风险不对称。

投资网站Motley Fool的文章也持类似看法,认为目前市值已降至1,580亿美元的通用电气被低估,因为光航空部门2018年预计获利70亿美元,以本益比15倍推算就可值1,000亿美元,另外该公司计划处分的贝克休斯(Baker Hughes)股权可入账200亿美元。该文章认为此时落难的通用电气很像1997年的亚马逊。

财经网站Seeking Alpha的文章甚至认为通用电气此时的股价被低估至少30%以上,认为该股去年在一连串利空和年底结账卖压中触底,17.5美元附近筑底已完成,新经营阶层有反败为胜的巨大压力,2018年应有不错的涨幅。

该文章乐观估计通用电气的能源部门值1,000亿美元(以15倍本益比估计),再生能源部门值200亿美元(33倍本益比),医疗部门值800亿美元(25倍本益比),航空部门1,250亿美元(20.5倍本益比),总市值估计达3,250亿美元,为周一收盘的1,580亿美元两倍以上。

通用电气预计在24日发布去年第四季财报,市场预估每股获利为0.3美元,与前一季差距不大。到底是该股近期的股价已领先基本面落底与反弹,还是基本面将持续拖累股价下跌?随着每季季报的发布,情势将越来越明朗。

去年8月新任执行长弗兰纳里(John Flannery)取代了好大喜功却毫无绩效的伊梅特(Jeff Immelt),去年的获利转差或许是新任者对于前任者所遗下包袱的一次性清洗,未来在新官上任后的大刀阔斧改革下,百年老店通用电气的金字招牌或许会被再次擦亮,2018年无疑是通用电气能否转机成功的关键一年。