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香港加息难引爆楼市

作者:旺彩娱乐平台  来源:  时间:2018-01-04

本港楼价上升多年,不少人均期待楼市调整一刻,但触发的原因是甚麽?不少人认为是联储局今年继续加息,迫香港银行业齐齐跟加,重演2005年最优惠利率(Prime rate,简称P)调升至8.25厘的情景。

当年香港加息的背景与现时甚有差异。彭博数据显示,2004年首季底银行结馀高位为546亿元,其后急跌至不足100亿元,最终银行于2005年首季作出加息行动,防止资金流走,往后银行结馀长时间维持在低于100亿元水平。
现时本港银行结馀最新为约1,800亿元,较当年高位时远为庞大,即使本港因应港美息差扩阔,出现轻微资金流走,银行大幅加息挽留资金的诱因,相信远较当年为低。
即使较极端情况,1,800亿元全部流走,但尚有另外一个重要因素令港息难急升--外滙基金票据总额。
若果银行结馀属「水池」,外滙基金票据就等于「海棉」。嫌1,800亿元少,流到乾塘触发香港加息容易?金管局用手揸一揸海棉,香港随时再水浸,原因是外滙基金票据总额已达1.1万亿元,而当年2005年外滙基金票据总额仅逾1,000亿水平,蓄水量远较今天为低。
故此,就算今天港息与美息差距扩大,逾万亿水池开始「漏水」,回复至正常低水位,未必是短短1年间发生的事情,2005年银行业急速加息之情景,难于这个年代複製。
港息未来料会循序渐进上升,而且速度慢,较容易预见,对本港楼价难有重大影响。触发本港楼价深度调整的契机,相信不会是港美息差,要令万亿资金突然挥发,令非出现战争、中国系统性金融危机,但甚麽时候出现,真是天知道。